一、涂料行业生产、经营简况

2024年一季度，涂料行业总体运行回升明显，全国总产量达到771.81万吨，较去年同期同比增长7.3%,主营业务收入总额859.12亿元，较去年同期同比增长0.8%,利润总额40.80亿元，较去年同期同比增长13.5%(图1)。

2020至2024年一季度中国涂料行业经济运行走势图

二、涂料、无机颜料领域进出口简况

1、一季度涂料、无机颜料进出口数据

2、一季度出口价格趋势

一季度，氯化法钛白粉出口均价2351.23美元/吨，按3月底美元对人民币收盘价7.2213计算，合16979元/吨；硫酸法钛白粉出口均价2188.5美元/吨，合15804元/吨，较2023年同期同比上涨2.27%。

一季度，氧化铁颜料出口均价1003.92美元/吨，合7249.6元1吨，较2023年同期出口价降低22.46%;涂料领域，总体出口均价3252.4美元/吨，合23486.6元/吨，较2023年同期同比降低11.45%,其中聚酯类、聚氨酯类、环氧类涂料出口价格下降明显，分别下降10.25%、14.77%、17.92%,乙烯聚合物类、氟碳类、丙烯酸类涂料产品出口价格上涨明显，分别上涨57.36%、7.37%、119.41%。

3、3月份钛白粉、氧化铁颜料出口趋势

图2：2024年3月钛白粉出口前十国家出口、均价增速图

根据海关数据显示，3月份钛白粉出口排名前十国家单月出口增速均高于20%(图2)。出口增速较快的主要集中于西亚、中东、南美方向，其中，印度、巴西、土耳其、马来西亚出口总量为5.58万吨，占本月全球出口量的41.75%,增速均高于40%, 出口价格小幅上涨，鉴于目前印度、巴西针对钛白粉反倾销调查，对钛白粉价格上行会有一定的推动作用，将加深该区域内经销商二季度备货的需求。占当月全球出口总量的14.85%,出口增速分别为32.83%、32.12%、35.09%,受欧盟、欧亚联盟对我国钛白粉反倾销调查工作影响，以及欧洲、欧亚钛白粉产能供应严重不足的影响，相关地区钛白粉价格上涨趋势明显，对二季度经销商囤货心理刺激较大，出口增速及均价还将进一步增长。东亚方向，如韩国、日本出口总量仍较低，合计1.09万吨，占当月全球出口总量的8.13%,出口增速分别为22.55%、59.41%,处于市场正常水平，二季度将基本维持现有增速。北美方向，美国、加拿大出口量占本月出口总量的4.75%,出口增速分别为108.84%、32.30%,受贸易政策影响，二季度市场将基本维持现状。

图3：2024年3月氧化铁颜料出口前十国家出口量、均价增速图

根据海关数据显示，3月份氧化铁颜料出口排名前十国家单月出口增速均高于40%,增速最快的是越南达到242.10%,但出口均价下行明显(图3);美国、印度、俄罗斯等传统热销区域增长也较快，合计出口量占本月出口总量的32.96%,出口均价除美国小幅下跌2.89%外，俄罗斯、印度均有所上涨，分别上涨11.46%、4.46%。预计二季度，随着美国、印度及东南亚国家经销商备货充足，出口形势将出现升中放缓趋势，出口价格上升动力不足。

三、重点成膜物质市场

1、丙烯酸乳液市场

图4：2024年一季度中国丙烯酸乳液价格走势图

一季度，根据丙烯酸乳液主要原材料市场走势看，苯乙烯偏强震荡，后期走强，丁酯虽市场上行，但需求不稳、库存较大，MMA市场价格相对坚挺，在出口带动下呈小幅上涨趋势；从下游涂料市场需求看，市场竞争激烈导致成本压力增长较快，涂料企业对丙烯酸乳液价格比较敏感，倒逼推动乳液市场竞争格局加剧、账期增长明显，拿货以刚需为主，备货为辅；丙烯酸乳液一季度价格走势看，纯丙乳液和苯丙乳液市价分别在8000元/吨、6500元/吨线上下徘徊(图4)。

二季度市场预测，随着涂料、防水、胶粘剂等行业二季度市场需求增长，丙烯酸乳液产能稳步释放，市场价格将小幅上涨，预计上涨空间约4%-6%。

2、环氧树脂市场

图5：2023-2024年一季度中国环氧树脂市场价格走势图

环氧市场方面，一季度环氧树脂市场整体处于震荡下行走势，整体价格区间在12500-13200元/吨区间运行，重心处于中低端附近；华东液体环氧树脂一季度均价12947元/吨净水出厂，同比去年同期均价跌1704元/吨，跌幅11.63%,环比2023年4季度均价跌595元/吨，跌幅4.39%;黄山固体环氧树脂一季度均价为 12995元/吨现汇送到，同比去年同期跌1102元/吨，跌幅7.82%,环比2023年4季度均价跌501元/吨，跌幅3.71%(图5)。

成本方面，一季度原料双酚A现货市场价格运行区间为9150-9950元/吨，原料环氧氯丙烷现货市场价格运行区间为7600-8400元/吨，两大类原料同步下行，但成本跌幅不及环氧树脂，叠加下游需求跟进迟缓等多重利空，一季度行业亏损较上年同期毛利亏损进一步加剧。截止3月底，华东液体环氧树脂平均毛利-311.2元/吨，环比2023年四季度亏损增加187.4元，亏损增幅151.37%,同比去年同期亏损增加515.2元/吨，亏损增幅252.55%;黄山固体环氧树脂平均毛利10.46元/吨，环比2023年四季度亏损窄幅缩减5.5元/吨，亏损缩窄90.18%,但同比去年同期亏损增加405.33元/吨，亏损增幅97.48%(图6)。

图6：2023-2024年黄山固体环氧树脂利润走势图

二季度预期，从环氧树脂上游原材料角度，双酚A和环氧氯丙烷下行趋势明显，树脂企业采购观望态度较高，总体成本下行预期明确；环氧树脂产业产能过剩问题依然严峻，产能利用率较低，按2023年度计算，液体、固体环氧年均产能利用率分别为52.25%、46.64%,造成市场价格竞争异常激烈；下游需求方面，涂料产业总体增长平稳，根据2024年政府工作报告关于“积极稳妥推进碳达峰碳中和”具体要求，将继续加大风电、光伏基地和外送通道建设，推动分布式能源开发利用，发展新型储能，可再生能源发电装机规模历史性超过火电，全年新增装机超过全球一半，这将成为环氧类涂料产品2024年的重要增长点。

四、2024年一季度涂料行业双指数分析

图7：2024年一季度涂料行业价格双指数

根据中国涂料工业协会统计，2024年一季度，涂料成品价格与2023年四季度保持平稳，季末有所增长，涂料原材料采购指数方面较2023年四季度有小幅增长，主要与树脂、钛白粉等重要原材料市场价格波动相关(图7)。

文章来源：中国涂料工业协会